財經短波

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不開玩笑:最兇險的全球經濟危機要來了 ☆來源:貓哥的視界(ID:maogeshijue)

♦ 本篇文章轉載自 貓哥的視界(ID:maogeshijue)。若有侵害著作權,請速告知,我們將盡速移除 ♦

 

熟悉我的讀者都知道,我寫文章從不用聳人聽聞的觀點來製造焦慮。但是,我現在覺得未來全球的經濟危機會非常兇險,不開玩笑,大家對未來嚴峻的經濟形勢一定要有足夠的心理準備。

 1   全球防疫的兩種模式

未來經濟危機來源於新冠病毒的大爆發。現在義大利的災難只是一個開頭,接下來英法德等國包括整個歐洲都會淪陷,然後是美國,所有的發達國家有一個算一個沒有哪個能躲過這場災難,接下來就是發展中國家。

在這場席捲全球的新冠病毒公共衛生危機中,可能只有中國能倖免於難,但是如果全球爆發經濟危機,中國也會受到很大的衝擊。

現在全球防疫有兩種模式。

一種是義大利模式,特點就是全面檢測+封閉疫區,這種模式與中國作業很類似;

一種是英國模式,特點就是瑞典的4不政策——“不檢測、不收治、不隔離、不公佈”,只不過英國人理論水準很高,給這種讓老百姓自生自滅的模式套上了一件漂亮的“理論”外衣,這叫“群體免疫”模式。

法德模式介於義大利與英國模式之間,也在檢測疑似患者,但是檢測數量與範圍都不夠,採取取消了大型集會與停課等有限的措施,但是距離封城這種模式還有很大的差距。

現在西班牙頂不住了,也開始效仿義大利,宣佈全國封閉。

美國一開始也是準備採取英國模式,但是資本市場不買帳連續暴跌,逼迫川普不得不採取更為“積極”的措施來應對疫情。

但是美國現在只是承諾擴大檢測範圍以及檢測費用免費,還沒採取限制國內人員流動的措施,距離法德模式都還有差距。

現在我們來分析上述的現象——為什麼歐美一票發達國家應對疫情的模式有這樣大的差距?

這是根據各國不同的經濟結構決定的!

發達國家經濟結構有一個特點,就是第三產業在GDP中占比較高。第三產業我們可以簡單的理解為服務業,服務業是需要人與人多接觸才能創造價值,如果發達國家限制人員流動,必然對第三產業造成重創,整個國家的經濟就很有可能一蹶不振。

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紐約時代廣場

具體到各國第三產業GDP占比又有所區別。

義大利第三產業GDP占比是60%+,法德是70%+,英國是80%+,美國與英國差不多。

因為義大利第三產業GDP占比相對較低,所以義大利第一個跳出來學習中國模式,而法德還在首鼠兩端,英國第三產業GDP占比最高,所以才弄出一個“群體免疫”的理論,寧願讓60%以上的英國人感染病毒,也不願對人員流動有任何限制。

美國第三產業GDP占比也是80%+,所以美國一直在拼命掩蓋疫情,現在股市暴跌加上國內輿論壓力所以不得不裝模作樣的宣佈國家進入緊急事態——但也就是切斷與歐盟各國的航班,還是不願出臺限制國內人員流動性的措施。

按:歐美這一套模式說白了就是要錢不要命,為了保住經濟不惜以底層民眾的生命為代價,但是這種反人類的做法註定要受到嚴厲的懲罰,最後大概率是死一堆人,經濟也沒保住的“人財兩空”的結局。

而中國從一開始就是採取不惜一切代價救人的方針,雖然付出重大經濟代價,未來也會受到全球性經濟危機的衝擊,但是從長遠來看,大概率會有“人財兩得”的驚喜。

 2   經濟危機快要來了

因為歐美這票豬隊友的神操作,我估計未來疫情在歐美全面爆發已經不可避免。一個國家一旦國內患者確診人數超過萬人這個數量級,其國內醫療資源將面臨被擠兌崩潰的危險。

這票歐美國家即使萬般不情願,最後也不得不抄中國作業——採用封城+限制人員流動來應對疫情,局勢發展到這一步,歐美國家的經濟將遭受重創!

我有一個在深圳做外貿的朋友告訴我,其實早在3月6日,來自美國的訂單就出現詭異的變化——從那一天開始,美國室內用品的訂單暴漲,而室外用品的訂單一落千丈。

這種詭異的現象以前從來沒有出現過,也就是在川普宣佈全國進入緊急事態一周之前,美國國內民眾已經有恐慌的徵兆。

3月16日美聯儲宣佈降息100個基點,聯儲基礎利率降為0,並且啟動7000億美元的量化寬鬆計畫。

這麼大的力度可惜資本市場根本不買帳,美聯儲宣佈降息之後,美股股指期貨應聲大跌5%,第三次觸及熔斷機制,當晚美股暴跌3000點創1987年以來最大的跌幅。

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(來源:新浪網)

大家比較一下同樣是央行,3月14日人民銀行宣佈降准0.5%—1%,降息沒提,這樣的力度相比美聯儲是不是差距很大?

為啥中美央行貨幣政策有這樣大的差距?

因為美國經濟危機快要來了!

美聯儲是真急了!所以,在不到兩周內美聯儲就打光了自己所有的子彈!而中國卻沒有這個危險,所以我們央行才能這樣不緊不慢按照自己的節奏走——人民銀行手裡還拽著1.5%的存款利率這個寶貴的彈藥!

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(來源:新浪網) 

歐美這一輪經濟危機比2008年金融危機還要兇險。因為金融危機本質就是市場缺錢,這個問題可以通過央行開動印鈔機來解決。而本輪的經濟危機是因為疫情爆發引發的通縮危機!這可不是撒錢可以解決的。

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未來病毒肆虐,歐美國家的民眾因為恐懼而被按在家裡,除了基本的生活物資,其他所有的消費、購物統統完蛋,相比美國可能歐洲更慘——

消費領域所有的高端品牌全在歐洲,而且是歐洲各國的支柱產業,包括化妝品、包包、時裝、紅酒、鐘錶等等,這些高端消費在疫情衝擊下第一個就得跪!(所以,喜歡奢侈品的同學可以等幾個月,可能會有驚喜)

美國日子也不好過,包括汽車、房地產行業同樣會遭受重創——可能很多人不知道,美國房地產產業在每年GDP中占比超過20%,是妥妥的支柱產業。

然後酒吧、咖啡館、商場、餐館、酒店、影院等服務業也基本完蛋,這些是吸納就業最多的產業,這些產業完蛋了,直接就會導致大量人群失業,老百姓沒有工作反過來又會衝擊金融體系的安全。

歐美發達國家老百姓儲蓄率是很低的,絕大部分人群都靠刷信用卡的消費貸款過日子,老百姓沒有收入一定會造成大量消費貸款成為不良貸款,然後就會有金融機構倒閉。

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2008年倒閉的雷曼兄弟(來源:新浪網)

我估計這次會有一批歐美百年老字型大小大牌金融機構完蛋,別看這些金融機構平時一副牛皮哄哄的模樣,如果有大批民眾信用卡違約,沒有幾個能撐得住。

當然,各國央行一定會出手來挽救金融機構,但是這次經濟危機與2008年又不一樣,如果不把疫情控制住,央行給金融機構注資再多也是無底洞。

按:北京時間3月17日(美國時間3月16日),一個做外貿的朋友轉發給我一封亞馬遜剛剛發來的郵件。

從美國時間3月17日開始,亞馬遜除生活必要物資與醫療產品的其他產品停止入庫!亞馬遜是歐美最大的電商平臺,相當於中國的淘寶。亞馬遜的大資料分析是很牛的,也就是說亞馬遜經過評估認為,從3月17日開始,就不大可能有非生活必要物資與醫療產品之外的銷售!這個禁止令截止時間暫定為4月7日,我估計4月7日之後大概率會延長。

這個郵件發到中國之後,國內出口商集體恐慌,大家紛紛登陸亞馬遜後臺創建發貨計畫,都想搶在美國時間17日之前做最後一單,然後,因為登錄人員太多,直接導致亞馬遜系統平臺崩潰了!

另外,最近幾日,跨國空運費用大漲,雖然國際油價一路走低,但是因為涉及跨境檢測以及疫區感染的風險,各大航空公司紛紛提高物流空運價格。

隨著歐洲各國陸續封鎖邊境,空運可能將成為歐美各國跨境主要的物流方式,物流成本大幅度提高,對於脆弱的歐美經濟也是雪上加霜。

發達國家面臨通縮型危機,發展中國家日子也不會好過。

即使不考慮疫情向發展中國家擴散的影響,光是一個本幣匯率貶值就讓大多數發展中國家日子難過。

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全球股市持續暴跌

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國際黃金價格持續下跌

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原油持續下跌

全球投資者瘋狂地拋售一切風險資產,股票、黃金、原油三殺!

那麼,當投資者拋售風險資產之後,他們會作何選擇?

持有現金!持有流動性最好的國際貨幣!

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美元指數大漲

美股都跌成渣,為啥美元指數反而大漲?

大家想一想,假如投資者對未來全球經濟極度悲觀,當他們慌不擇路拋售股票、拋售黃金等風險資產之後,他們會選擇什麼現金?

現在全球可以自由兌換的國際貨幣就四種:美元、歐元、日元、英鎊。假如一個全球投資者必須在這四種貨幣做出選擇,他該選什麼?

怎麼看也是美元要好一些啊!

這個世界就是一個比爛的時代——美股再跌成渣,美國未來疫情再嚴重,也要比日本、歐盟、英國要好一些吧。

所以,大量的投資者紛紛兌換美元,直接推高了美元指數。

同時經濟底子較差國家的主權貨幣就面臨較大的拋售壓力。

所謂退潮之後,才知道誰在裸泳——國家實力如何,看看經濟危機時主權貨幣匯率就一目了然。

 3   一半海洋,一半火焰

這個世界有200多個國家,掌握現代製造業的只有不到20個國家——基本都是發達國家(呃,中國是例外)。

不掌握現代製造業,工業品基本都要依賴進口,進口所需的外匯主要就靠賣資源賣勞動力來換。

現在發達國家面臨通縮性危機,最有錢的人群消費銳減,不但拖累油價大跌,導致國際大宗產品價格低迷,而且勞務需求也會銳減。所以,現在不管是賣資源還是賣勞動力的國家本幣匯率都紛紛跳水。

依賴石油出口的俄羅斯從1月底到3月,盧布兌美元匯率貶值21.48%;

依賴鐵礦石出口的澳大利亞1月底到3月,本幣兌美元貶值10.02%;

依賴西歐勞務輸出換取外匯烏克蘭1月底到3月,本幣兌美元貶值7.89%;

這還只是開始,一旦歐美各國因為疫情爆發被迫採取封城+限制人員流動的措施,全球發展中國家本幣匯率還會大幅度跳水。

大家知道一個國家本幣匯率跳水意味著什麼嗎?

意味著進口銳減!

意味著自身不能生產的工業產品供應奇缺,推動這些產品的價格暴漲!然後,通脹就來了。

所以,未來全球性經濟危機將出現一副詭異的畫面,疫情爆發的國家紛紛閉關鎖國,爆發通縮型危機;而沒受疫情影響的國家則民生用品價格飛漲,爆發通脹型危機;

一邊是通縮,一邊是通脹;

一半是海水,一半是火焰;

所有的貨幣政策統統失靈,新冠病毒將全球化的供應鏈、消費鏈打得支離破碎,大部分人在病毒肆虐+經濟危機的風暴雙重打擊下苟延殘喘,苦苦掙扎。

那麼,希望在哪裡?

希望在東方;

希望在中國!

 4   中國的短期壓力

下面講一講全球性經濟危機對中國短期與長期影響。

短期來看,形勢嚴峻不容樂觀。

首先是出口影響很大。

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(來源:搜狐網)

2018年中國進出口最主要的交易夥伴有四個,美國、歐盟、東亞、東盟。

歐美如果爆發通縮型危機,這兩塊出口一定會大幅度銳減,然後東亞可能韓國情況還好點,日本一直捂著蓋子,誰也不知道日本疫情到底有多嚴重。

但是,東亞人民紀律性很強,不像歐美人自由散漫慣了,即使日本疫情爆發,被迫採取嚴厲的手段來控制疫情,我估計日本把疫情控制下來的速度也比歐美快。

但是至少短期內歐盟、美國、東亞三大塊出口下滑會很快。

按:外貿準備做美國醫療產品出口的一定要當心美國佬耍流氓。

最近中國有做美國口罩出口的,突然被美國佬以“發國難財”的理由扣著不付款。美國佬做事如此沒有底線,再一次刷新了我的三觀。

發達國家出口銳減,發展中國家出口也有很大的麻煩,這個麻煩就是匯率的問題。

2008年金融危機爆發後烏克蘭海關突然積壓了上千個中國出口產品貨櫃。為什麼會積壓?因為烏克蘭本幣匯率突然貶值100%,所以烏克蘭客戶雖然提前支付了30%的定金,但是中國產品入關之後,烏克蘭客戶選擇了違約——寧願30%的定金也不要了,也不願意支付剩餘70%的尾款。

這些貨物都是按照烏克蘭客戶要求定制的,款式、尺寸與常規貨物都有很大的差別,中國出口商拉回來也沒多大用處,最後只能委託烏克蘭海關拍賣處理,損失慘重。

現在一票發展中國家匯率搖搖欲墜,進出口雙方都是麻杆打狼兩頭怕。

一個在北京做外貿的朋友告訴我,最近做出口什麼信用證、保險統統不認,只要現金,首付30%定金開工,完工之後拿一張當日的報紙與產品合影——證明已經生產完成,客戶必須付清尾款才發貨。

大家想一想,這樣苛刻的付款方式對出口影響有多大?

所以,未來出口很不樂觀。

拉動經濟有三架馬車,投資、消費、出口,2018年中國出口GDP占比是16%+,如果這一塊縮水很大,能靠投資與消費彌補嗎?

消費也不樂觀。

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(來源:搜狐網)

2003年非典之後,國內消費報復性大幅增長,但這次新冠疫情影響會遠遠超過非典,而且國內疫情過後會不會有消費的大幅度反彈也是很大的疑問。

首先,2003年中國剛剛加入世貿,出口增長強勁,然後城市化也在提速,房地產行業也增長迅猛,出口+房地產雙輪驅動才有了消費的報復性反彈。

現在出口銳減,房地產也難言樂觀,加上疫情期間對第三產業的衝擊——老百姓兜裡沒錢,消費怎麼看也難言樂觀。

最麻煩的是,我們未來還面臨疫情輸入的風險。中國是一個14億人口大國,每年進出口貿易高達33萬億人民幣,即使把旅遊、讀書等等非必要的出入境全砍掉,每年出入境人數也會超過1億人,這麼大規模的進出境人流怎麼防止疫情輸入?

我想了幾天,最後結論是——在疫苗出來之前,在高效安全快速的檢測工具出來之前,可能我們這個國家還得採用有限管控的方式運行。

包括全民佩戴口罩,包括限制大型集會,包括限制休閒娛樂等密閉空間的消費,這些措施對於消費都是不利的影響。

最後就是投資。

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(來源:新浪網)

這塊有點戲。

在中國投資拉動主要靠政府投資,面對嚴峻的經濟形勢,我們的財政必須發力承擔投資的領頭軍。

現在的格局是這樣,中央財政牽頭準備在“新基建”發力,地方財政準備在“老基建”發力。

看兩則新聞。

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(來源:中國經濟網)

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(來源:微博)

中央財政牽頭搞新基建,這個沒問題。我們中央財政負債不高,還可以加加杠杆;但是地方政府搞基建錢從哪裡來?稍微瞭解地方政府財政情況的都很清楚,地方財政最近一兩年壓力極大。

所以,中央給地方發了一個政策大紅包。

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(來源:中國房地產報)

這是一個超級政策大紅包。

過去我們各個省的農用地轉為建設用地的審批權在國務院,現在這些許可權或全部,或部分下放給地方政府。

具體而言,這個政策紅包就是兩個內容:

——非永久性基本農田轉建設用地審批權下放全國省級政府;

——永久性基本農田轉建設用地審批權下放試點的省級政府(這一批給了8個省與直轄市)

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對於全國性的地方政府,拿到非永久性基本農田轉建設用地審批權可以疏通基建環節的一些障礙,推動基建工程的順利開展。

對於獲得永久性基本農田轉建設用地審批權的試點地方政府,想像空間就更大了,可以將更多的土地轉化為建設用地,獲得更多的賣地收入,保證地方的基建工程投入。

這個政策將產生三個方面的後果。

其一是穩房價,更多的土地供應對於緩解一些發達地區房價上漲壓力是有明顯作用的。

其二是利好地方政府的基建投資,賣地收入多了基建投資就有保障。

其三是促進偏僻農村吸引投資。過去在偏僻地區你要搞一個酒店、休閒度假居所,最大的障礙就是土地問題。

由於基本農田轉建設用地審批限制,一般這些投資都是打土地的擦邊球,最後土地沒有土地證,房產自然就無法獲得金融機構貸款,現在這個框框解決了,自然能吸引更大的民間投資熱情。

但是,對於基建這個投資拉動的預期我們也不能設定很高。

首先現在基建最大的方向還是“新基建”——包括5G基站、工業互聯網、充電樁等等,這些基礎設施投資雖然符合我們經濟轉型的大方向,但是力度與老基建(鐵公機)相比還是遠遠不如。

其次地方政府啟動老基建即使不考慮財力的問題,與2008年相比現在能投資的地方也很有限,強行投入也是經濟效益很差的工程。

據我瞭解,現在有的地方搞鄉村振興,連一些實際居住人口很少的村莊也修公路,也建自來水管道,巨額的資金砸下去,其實經濟效益基本為0。

現在我們可以盤點一下在全球經濟危機衝擊下中國三架馬車的預期表現:

出口肯定大幅度下降;

消費也不樂觀;

投資拉動能力有限;

所以,在短期內我們的經濟不大樂觀。

國外有投行預測美國一季度增長為0,二季度經濟將衰退5%,也就是負增長5%,我估計歐盟可能更慘。

中國一季度經濟肯定很難看,大家都對二季度預期很高,我估計二季度能保證一定幅度正增長就很不錯了,不要有太高的期望值。

那麼下半年呢?

 5   未來的信心

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(來源:新浪網)

好吧,因為歐美一票豬隊友的神操作,這個疫情大概率會持續到今年年底。

雖然疫情將繼續蔓延,但是我對下半年中國經濟還有點信心。

信心來自哪裡?

信心來自於疫苗。

根據目前公開的資訊,我推算今年9月我國疫苗就會上市。在半年多一點的時間中國能成功研發出安全可靠的疫苗這絕對是人類醫藥史的奇跡。

據公開的新聞報導,美國疫苗已經跳開動物實驗直接開始做人體試驗。

我個人很懷疑這個新聞是川普政府為了安撫股市放出的資訊,因為正常情況下,疫苗不可能跳過動物實驗,那簡直就是開玩笑。我預測美國疫苗最快也要明年才可能出來。

不但我堅信中國疫苗會在下半年出來,而且還堅信中國會率先研發出快速高效的檢測工具——或者像查酒駕一樣,只要吹一口氣,就能檢測出是否屬於新冠病毒攜帶者;或者來一針,快速取血檢測是否是新冠病毒攜帶者。

疫苗出來就能挽救全球經濟。

我相信只有疫苗才能逆轉全球疫情形勢,真正拯救全球經濟,其他的政策與措施都是扯淡。

假如中國經濟在下半年企穩反彈會出現什麼情況?

看一則新聞。

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(來源:北京日報)

在此之前,國家在宏觀層面已經有所佈局。

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(來源:央廣網)

其實本月某些部委已經開始做準備工作了——

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(來源:證券時報)

我還是堅持那個觀點,我估計在疫情之後全球投資者會重新評估“安全”的概念。

對於大資本而言,安全是排在第一位的。

在過去,投資者追求的安全一個是政治穩定,一個是資本流動的自由。所以,雖然中國近幾十年經濟增長冠絕全球,但是由於我們為了金融安全,人民幣還不能自由兌換。這個因素讓中國在吸引外資比較吃虧。

截止到2019年,全球吸引外資排名第一的是美國(2510億美元),中國大陸第二(1400億美元),作為地球村的優等生,中國大陸吸引外資低於美國也是我無法容忍的。

然而,在疫情之後,這個狀況會發生很大的變化。

因為資本會突然發現,資金的“安全”還有一個遭遇突發公共安全事件應變能力的問題。比如,同樣是遭遇疫情的突襲,中國就可以全民動員給病毒以雷霆一擊,在2個月內撲滅疫情實現社會系統的安全運轉,而歐美等一票發達國家在疫情面前卻脆弱不堪,暴露了虛弱的本質。

同樣,在疫情之後,歐美國家一片混亂,供應鏈與商貿物流支離破碎,因為經濟蕭條導致民粹氾濫,整個社會內卷化趨勢越來越明顯。

與之形成鮮明對比就是中國不但保持經濟強勁的經濟增長勢頭,而且迅速恢復重建了全球供應鏈與商務物流,以更包容的心態擴大對外開放。

假如你是投資者,未來你會選擇在哪裡投資?

隨著我們金融開放進一步擴大,我相信外資會源源不斷潮水般湧入中國。

資金來了,

人就來了;

人來了,

技術也來了;

所以,疫情之後,全球資金、技術、產業鏈會加速向中國彙集,這將加速推動我們的產業升級以及經濟騰飛。

屆時在地球村裡,歐美白人會眼神複雜的看著遙遠的東方,一個巨人緩緩站立起來……


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